Adobe全年营收创新高，机构和媒体们都是怎么看的？

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周五美股收盘Adobe股价上涨1.29%，报379.67美元，成交额6.40亿美元。制止发稿，Adobe盘后平盘。

随着美国"网购星期一"的落幕，Adobe将其对当天美国在线零售额的预期下调至92亿美元，略低于此前预期的94亿美元，但仍将创下汗青记录。Adobe预计截至12月1日的一个月，美国在线零售额将达721亿美元。截至美东时间周一晚7点（北京时间周一早晨8点），"网购星期一"的零售额较客岁同期增长了16.9%。
现在的Adobe还值不值得继续持有，不妨来看看主流的机构和媒体对Adobe当前的看法。

图源：雪球
1、 机构是怎么看的？
花旗：将Adobe股价下调至"中性"，目的价313美元
花旗对Adobe延续已往5年财政势头的本领表现担心，并以为从目前的趋势来看，公司的数字体验业务增长预期过高。值得一提的是，在这一范畴，甲骨文与Adobe并驾齐驱。该数据库巨头于4月26日推出了其Oracle内容和体验云，即所谓的"数字体验"平台，该平台使构造可以或许管理内容并将其交付到任何数字渠道，以启动与客户，互助同伴和员工的互动。基于云的内容中心使构造可以或许以有意义的方式创建和分发内容，以进步品牌到场度以及客户增长和保存率。
摩根士丹利：对Adobe维持增持评级，上调Adobe目的价至410美元
摩根士丹利将Adobe目的价从340美元进步到410美元，考虑到投资者对占据Adobe营收绝大部分——数字体验的营收表现出了担心，分析师以为投资者低估了其更成熟的数字媒体范畴所显现的持久的红利本领。然而，分析师以为数字体验的改善可能会低落Adobe的市盈率。分析师对Adobe维持增持评级。
派杰：将Adobe目的价上调至360美元
投行派杰分析师Brent Bracelin将Adobe(ADBE.O)的目的价从339美元上调至360美元，称该公司第四季度业绩"强劲"。尽管他下调了对该公司出书和数字体验业务的增长预期，但由于利润率的进步，他进步了该公司本年和来岁的收益预期。同时Bracelin表现对Adobe的创意云和文档云业务越来越有信心。
美股研究社：Q4营收同比增21％，Adobe全年营收创新高
12月12日美股盘后，创意软件巨头Adobe公布了其2019财年第四季度财报。数据表现，期内营收29.92亿美元，与客岁同期的24.65亿美元相比增长21%，创下汗青记录。
事实上，Adobe在全球的影响力有目共睹，目前1481.09亿美元的市值也彰显了实在力。随着比年来互联网期间的变迁进入下半场，Adobe也从软件厂商转型做起了订阅服务。其目前的业务重要有订阅业务、产物业务、服务和支持业务，其中订阅业务是其焦点业务。然而，订阅服务这一赛道多数科技巨头都想分羹，Saas范畴的夺取战已经愈演愈烈，除了微软、谷歌、亚马逊等巨头，还有Salesforce等佼佼者。
Adobe焦点业务的处境并不乐观，这也是投资者们最为担心的。
其新一季的财政数据总体尚可，营收和净利润双双得到增长，只不过，这一态势能否维持也是投资者们较为关心的话题。而焦点的订阅服务业务在占据着总营收居高不下比例的背景之下，还要面临对手的围剿，这样的营收布局本身就存在相应的风险。只能说，Adobe未来的发展任重而道远。
富国银行：重申Adobe对该股票与大市持平评级，目的价上调至285美元
在Adobe金融分析师集会后，富国银行分析师上调了该公司的目的价。在会上，该公司宣布了新产物特性和功能强化，提供了初步的2020财年目的，并进步了其总目的市场的预期。该分析师指出，尽管他对Adobe向订阅模式转型乐成和扩大其团体目的市场的本领印象深刻，但他以为，该股目前的估值反映了这些趋势以及未来更广泛的体验云业务。该分析师重申了对该股票与大市持平评级。
蒙特利尔银行：将Adobe目的价上调至358美元，维持跑赢大市的评级
蒙特利尔银行：因公司利润率上升，营收暖和增长，且年化常常性营收出现意外增长，蒙特利尔银行分析师Keith Bachman将Adobe（ADBE.O）的目的价上调至358美元，并维持其跑赢大市评级。鉴于该公司在开发"下一代数字营销中心"方面取得的乐成，分析师仍相信该公斯室廛力实现持续的红利增长。
2、 媒体是怎么看的？
腾讯消息：Adobe，35年，从两个人到市值近千亿
Adobe目前得益于云端订阅服务，其营收和利润仍保持增长。订阅的常常性收入占公司2017年总营收（73亿美元）的86%。这家有35年汗青的公司年收入增长率为25%。因看好Adobe 2018财年的表现，公司股价上涨20%。
纵然是世界上最大的软件公司之一，Adobe的发展速率也一样"佼佼不群"。五年前，Adobe和Salesforce的股价都是40美元一股，现在Salesforce约为107美元一股，Adobe约为183美元一股。Adobe的未来可期。
Adobe的发展经历了很多不同的阶段，但一以贯之的是向焦点顾客提供高质量产物，然后再将业务扩展到相邻市场。未来的乐成将取决于如何继续产物迭代并将这些产物交付于新兴的SaaS市场。没有多少科技公司可以像Adobe一样"老骥伏枥"，继续对峙创新和增长。Adobe的发展路径是独一无二的，而且很大水平上取决于在行业巨变时所作的选择。
Adobe的故事是一次转型之旅。它已经看到了软件发展的不同期间，而且正在尽其所能在这个新的期间取得乐成。到目前为止，它做得很好。只有通过艰巨的长期决议，认真考虑如何扩大业务并为客户带来新的代价，才有可能像它这样持续发展和发达发展。Adobe仍旧有很大的潜力——我很等待看到Adobe的未来。
富途证券：都是做P图发家的，为何1个Adobe强过136个美图？
2012年，Adobe开始鼎力大举转型，推出Creative Cloud（CC）云服务，客户可以包月订阅。目前，Adobe的重要业务分为两类：数字媒体（Digital Media）、数字体验（Digital Experience）。
Adobe不绝是行业领头羊，从PC期间到移动互联网期间，又到云盘算期间，尽管经历了多次转型，但Adobe始终在图像处置惩罚范畴拥有统治职位。据Gartner数据，早在2014年，Adobe在数字内容制作软件市场份额高达53.6%，占据绝对领导职位。
转型之后，Adobe股价开启了腾飞之路，从2011年以来，Adobe股价从低点22美元一起上扬至最高的313美元，股价最高足足涨了12.8倍。本年7月，Adobe最高市值达1527亿美元（约1.08万亿人民币），万亿市值之路正式开启。
整个软件行业的转型升级红利还未开释完，固然Adobe下一季度的业绩预期稍差一些，但依然是这个行业内里最良好的企业。
36氪：净利润同比增19%， Adobe引以为傲的订阅服务走下坡？
作为一家资深的"先辈"， Adobe的发展史已有37年的时间，它也成为全球领先的数字媒体和在线营销方案的供应商之一。在早期，它靠"卖版权"发展成为全球知名的软件巨头，在软件销不动的大环境下大刀阔斧转型到"卖订阅"，这一大胆决议也成就了它。自2012年底转型以来，到现在Adobe的市值翻了好几倍，目前市值突破1300亿美元，成为订阅软件范畴的巨头。
尽管靠订阅服务为Adobe打开了新的增长空间，带动了它的股价大幅度增长，但根据这几个季度的财报业绩来看，Adobe的增速在放缓，这也意味着它的转型蹊径也并非一起畅通。
尽管Adobe乐成从软件厂商转型到提供订阅服务巨头，但在SaaS范畴它的焦点业务面临的竞争对手实力很强劲，不论是微软、亚马逊照旧Salesforce他们的团体实力都很强，对于Adobe来说要想得到更多市场份额照旧很考验它的竞争力。
有媒体曾经把Adobe称为国内的"茅台"，因为Adobe毛利率高达86%，接近于茅台的91%。为何它能做到高毛利？重要照旧因为它转型到订阅模式蹊径上大大的低落本钱，进步了服从，这也成为它受投资者青睐的原因之一。只是连着几个季度的业绩增速放缓对它来说也不是功德，如何尽快回归到高增长蹊径上至关告急，这也将决定它后续的股价表现，等待Adobe的股价反弹。
快公司FastCompany：Adobe屹立不倒的法门究竟是什么？
Adobe的应用步调无论资历深浅，未来都大有可为，而这正是得益于本日的研究。该公司的创作工具曾经是各自独立的软件，现在同一通过Creative Cloud（创意云）云端订阅服务发布。Creative Cloud的高级版本提供多款应用步调，与盒装升级期间相比，新版本的获取不受限定，更新更为频繁。
与一般的大型技术公司相比，Adobe更喜好在产物发布之前展示自己的工作效果，激发客户对未来研究进展的兴趣，从而加快他们的工作进度。
举个例子，即便有无穷无尽的软件可供利用，创意人士也常常借助纸和笔，尤其是在项目起步时。Adobe有一个研究筹划叫做"Magic Layouts"，设计师可以拍下自己画在餐巾上的草图，然后把它转换成可编辑的文件。
目前，这是一项纯技术，我们不难设想它在Adobe系列产物中发挥作用。但每一次的体验必须有所不同，这也提示我们，研究上的突破只是进步产物实用性的第一步。Magic Layouts目前仍旧是未发布的演示版，Adobe正在积极完善它。
本文泉源：美股研究社（公众号：meigushe）